时间: 2023-12-23 22:36:04 |   作者: 桥梁隧道系列

  7月7日，深交所网站信息数据显示，创业板拟上市公司固克节能科技股份有限公司审核状态变更为“提交注册”。“因发行人已完成财务资料更新，根据《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》第二十九条的相关规定，中国证监会恢复其发行注册程序。”

  涂界记者发现，固克节能IPO申请于2020年10月29日受理，同年11月23日“已问询”，并获2021年8月4日举行的上市委会议通过（过会），2021年10月29日提交注册。2022年3月31日，“因IPO注册申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交”，固克节能发行注册程序中止。

  招股书显示，固克节能本次发行股数不超过2690.00万股，不低于发行后总股本的25%。公司拟募资46553.53万元用于“年增产100万平方米天工石节能装饰板及5万吨水性涂料项目”、“同安基地扩建项目”、“营销及服务网络升级项目”、“信息平台建设项目”、“研发中心项目”、“补充流动资金”。

  固克节能主要经营业务为功能型建筑涂料、保温装饰板的研发、生产和销售。自设立以来，公司以打造绿色生态人居、争创行业一流的墙体节能企业为战略目标，推行“以功能涂料取代瓷砖、以新型墙板取代天然石材”的产品发展理念，在功能型建筑涂料基础上，围绕仿石、墙体节能系统和装配式建筑三大技术方向，形成了以“固克漆”和“天工石”为品牌的功能型建筑涂料和保温装饰板的绿色节能墙体产品体系，实现了对石材、瓷砖、传统薄抹灰等外墙材料的替代。

  公司凭借在建筑外墙节能产品领域多年的努力和积累，树立了良好的品牌形象和行业知名度，基本的产品已直接或通过建筑装饰工程项目施工客户间接进入万科、碧桂园、恒大、保利、绿地、中海、富力、华润等大型房地产企业的供应体系。根据2022中国房地产开发企业总实力TOP500首选供应商服务商品牌测评研究报告显示，在涂料装饰保温一体板（材料）榜单中，天工石的首选率为12%，排名第二位；涂料类榜单中，固克漆的首选率为9%，排名第三位；子分类-真石漆类的榜单中，固克漆的首选率为9%，排名第四位；TOP100房企战略合作率为54%，排名第四位。

  招股书显示，固克节能2019年-2021年营业收入分别为6.743亿元、8.615亿元和9.833亿元，实现归属于母企业所有者的净利润分别为4151.19万元、8834.60万元和5182.00万元，公司营业收入保持迅速增加。2021年以来受到石油化学工业原料价格持续上涨的影响，公司原材料采购价格持续上涨，同时因参与头部企业抢占市场占有率的竞争，公司部分产品营销售卖单价会降低，使得公司2021年度综合毛利率出现下降，进而导致公司经营业绩出现下滑。若未来出现原材料采购价格持续上涨、产品营销售卖价格持续下降、下业需求放缓或房地产融资环境未得到缓解等不利情形，而公司未能采取比较有效应对措施，则公司经营业绩存在下滑的风险。

  招股书显示，固克节能2019年-2021年综合毛利率分别是34.87%、36.52%和30.68%（2020年及2021年毛利率为剔除运费影响后的数据），2021年综合毛利率下降主要系原材料采购价格上升和产品销售单价有所下降所致。若未来原材料采购价格持续大幅上涨、原材料价格上涨带来的风险不能有效地向下游传导，或行业竞争加剧导致公司产品售价大幅度下降，公司毛利率将存在继续下降的风险。若同时公司未来收入无法保持预期增速，则可能导致公司毛利总额下降，从而对公司盈利水平和盈利能力产生一定的影响。

  公司的原材料主要为用于生产建筑涂料的乳液、助剂、砂类、粉类，用于生产一体板的硅酸钙板、保温材料等。报告期内，公司产品成本构成中直接材料占比分别为89.59%、91.89%和92.37%，原材料成本占公司产品成本的比重较大，公司经营业绩受原材料价格波动影响。2021年以来，受石油化工原料价格上涨影响，公司原材料采购价格有所上涨，对公司的经营业绩带来了一定不利影响。

  招股书显示，固克节能2022年1-3月实现营业收入1.155亿元，同比下降5.73%。公司2022年1-3月营业收入较上年同期有所下降，主要原因为一是2021年下半年以来房地产行业调控政策和融资限制政策趋严，2021年第三季度和第四季度全国房地产开发投资额同比增速均为负值，部分项目开发推迟甚至出现停滞，下游客户整体需求受到一定程度影响，尽管2021年底以来房地产调控政策已有所好转，2022年第一季度全国房地产开发投资额同比增速转正，但是2021年下半年以来房地产行业较低的景气度仍在2022年初延续，公司业务受到一定影响；二是受到2022年初全国各地新冠疫情反弹及部分地区天气较往年更为寒冷的影响，部分建筑工程项目施工暂缓，部分客户要求公司推迟发货，导致公司出货量低于预期。

  2022年1-3月，公司归属于母公司股东的净利润-136.27万元、扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润-624.75万元，同比分别减少405.45%和445.59%。公司2022年1-3月亏损主要系行业季节性因素导致，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润较上年同期减少，主要原因为：2021年以来受石油化工原料价格上涨影响，公司原材料采购价格持续上涨，2022年一季度公司原材料采购价格仍保持在高位，高于上年同期，导致公司主要产品毛利率较上年同期下降。

  公司预计2022年1-6月营业收入为3.855亿元至4.055亿元，较上年同期下降3.46%至8.23%。2022年1-6月公司营业收入预计略有下降，主要原因为：一是 2021年下半年以来房地产行业调控政策趋严、融资政策收紧，部分房地产项目开发推迟甚至出现停滞，尽管2021年底以来房地产调控政策已有所好转，2022年第一季度全国房地产开发投资额同比增速转正，但是2021年下半年以来房地产行业较低的景气度仍在2022年上半年延续，公司业务受到一定影响，且针对部分房地产企业出现债务违约等风险事项，公司积极把控风险，严格控制与财务状况较差、还款风险较高的房地产企业的业务合作规模，主动放弃部分资信状况和付款条件不符合公司风控要求的客户订单；二是2022年初受到了全国各地新冠疫情反弹影响，各地建筑工程施工进度暂缓，部分客户要求公司推迟发货，出货量低于预期。

  根据公司初步测算，2022年1-6月公司归属于母公司股东的净利润预计为1889.41万元至2077.99万元，较上年同期下降6.31%至14.81%；2022年1- 6月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1230.92万元至1419.50万元，较上年同期下降21.54%至31.97%，2022年上半年扣非归母净利润下降，主要原因为：一是2022年上半年营业收入较上年同期略有下降；二是2021年受石油化工原料价格上涨影响，公司原材料采购价格持续上涨，2022年初虽较2021年高位有所回落，但仍处于相对高位波动，较上年同期上涨，导致公司主要产品毛利率有所下降。随着2022年以来公司产品营销售卖价格的回升，2022年4-6月公司预计综合毛利率及扣非归母净利润已与上年同期基本持平，公司经营业绩已有所好转。

  固克节能对未来发展仍充满信心。近年来，随着我国城市化进程不断推进，城市化率不断提升，房地产的投资开发保持稳定增长，根据国家统计局数据统计，2021年房地产开发投资额达到14.76万亿元，同比增长4.4%，较2019年增长11.7%，两年平均增长5.7%。此外，我国正在大力推进城镇老旧小区改造，2020年7月20日，国务院办公厅发布《国务院办公厅关于全面推进城镇老旧小区改造工作的指导意见》（〔2020〕23号），提出2020年新开工改造城镇老旧小区3.9万个，涉及居民近700万户；到2022年，基本形成城镇老旧小区改造制度框架、政策体系和工作机制；到“十四五”期末，结合各地实际，力争基本完成2000年底前建成的需改造城镇老旧小区改造任务。因此，发行人主营业务产品具有良好的市场前景。

  根据中国房地产协会于2022年3月29日发布的《2022中国房地产开发企业综合实力TOP500测评研究报告》，2021年排名前10、前50、前100的房地产企业销售金额占前500名房地产企业销售金额比例约为30%、65%、83%、92%。整体来看，房地产市场发展较为平稳，龙头房企依旧占据规模优势。同时，伴随着房地产企业推广集采模式，只有具备品牌、服务、资金优势的龙头建材供应商才能进入集采名单，较为成熟的龙头企业将会得到更多发展空间。公司产品已直接或通过建筑装饰工程项目施工客户间接进入万科、碧桂园、恒大、保利、绿地、中海、富力、华润等大型房地产企业的供应体系，有效确保了公司未来销售目标的实现。（涂界）

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